اندازه شركت

اندازه شركت حجم و گستردگی فعاليت های شركت را نشان می دهد. معمولا بين اندازه شركت و اعتبار آن ارتباط مستقيمی برقرار است و شركتهای بزرگتر از اعتبار بيشتری برخوردار می باشند و دسترسی بهتری به منابع مالی با بهره پايين دارند. ريسک ورشكستگی در شركتهای كوچک نسبت به شركتهای بزرگ بيشتر است. بنابراين بين اندازه شركت و ميزان اخذ بدهی ارتباط مثبتی وجود دارد. شركتهای با ريسک تجاری بالاتر بدهی كمتر را ترجيح خواهند داد به خاطر اين كه آنها به احتمال بيشتری با توقيف های مالی ناشی از تغيير پذيری زياد سود رو به رو هستند.

شركتهای كوچک معمولا در بازارهای اوراق بهادار ثبت نمی شوند به همين دليل واكنش قيمت سهام به اخبار جديد و پراكندگی قيمت خريد و فروش آنها نيز نسبت به شركتهای بزرگتر بيشتر می باشد. هر دو اين علائم نشان دهنده اين است كه شركتهای كوچکتر درجه نسبتاً بالاتری از اطلاعات نامتقارن دارند. به دليل ريسک زياد شركتهای كوچک ناشی از پراكندگی زياد قيمت های خريد و فروش بايد برای سرمايه گذاران غير مطلع نسبت به سرمايه گذاران آگاه پاداش بيشتری قائل شويم.

شركتهای بزرگتر از امكانات بيشتری جهت انتشار اوراق قرضه برخوردارند و با توجه به توانايی آنها در انتشار اوراق قرضه در حجم بالا از صرفه جويیهای بيشتری برخوردار بوده و می توانند هزينه های مرتبط با انتشار بدهی های بلند مدت را كاهش دهند. راجان و زينگالس استدلال كردند كه تنوع بخشی در شركتهای بزرگتر بيشتر است و جريانات نقدی با ثبات تری دارند. بنابراين احتمال ورشكستگی در آنها كمتر است. پس اندازه شركت نماينده معكوسی از احتمال ورشكستگی می باشد. همچنين شركتهای بزرگتر نسبت به شركتهای كوچكتر اطلاعات بيشتری را افشا می كنند.

به طور كلی، شركتهای بزرگتر با توجه به وجود مشكلات كمتر از اطلاعات بايد تمايل بيشتری به انتشار سهام نسبت به اوراق قرضه داشته باشند. بنابراين اهرم كمتری نيز دارند. باركلی و اسميت، مور و استوس و همچنين مسماويک و دميرگاس و كانت همگی دريافتند كه سررسيد بدهی ارتباط مثبتی با اندازه شركت دارد. مارش دريافت كه شركتهای بزرگتر اغلب بدهی بلند مدت و شركتهای كوچكتر بدهی كوتاه مدت را انتخاب می كنند. شركتهای بزرگ به دليل اندازه خود موفقيت بيشتری در انتشار بدهی های بلند مدت دارند و ممكن است حتی در مقابل اعتبار دهندگان از قدرت چانه زنی برخوردار باشند. بنابراين هزينه انتشار بدهی و حقوق صاحبان سهام ارتباط منفی با اندازه شركت دارد.

 منبع

وارسته،سجاد(1393)، تأثیر اندازه شرکت بر رابطه بین سطح تمرکز مالکیت، پایان نامه کارشناسی ارشد،مدیریت بازرگانی،دانشگاه آزاداسلامی

از فروشگاه بوبوک دیدن نمایید