« بیشتر تلاش می کنیم تا با ما مطمئن پژوهش کنید. »
سودآوري: شركت‌هاي سود آور در مقايسه با شركت‌هاي با سودآوري كمتر توان بيشتري براي تأمین مالي پروژه‌هاي سرمايه‌گذاري از طريق منابع مالی داخلي دارند (هانگ و جاسون،2006).بنابراين، بر اساس مدل سلسله مراتبي، بين سودآوري و نسبت بدهي به ارزش دفتري يك شركت رابطه منفي وجود دارد. در مدل موازنه ايستا رابطه بين سودآوري و نسبت بدهي از طريق هزينه‌هاي ورشكستگي تبين مي‌شود. به بيان ساده تر، با كاهش ميزان سودآوري یك شركت هزينه‌هاي مورد انتظار ورشكستگي آن افزا يش مي يابد و افزا يش هزينه‌هاي ورشكستگي شركت‌هاي با سودآوري كمتر را به سمت اهرم مالی كمتر سوق مي‌دهد. براين اساس، پس از كنترل فرصت‌هاي سرمايه‌گذاري انتظار مي‌رود نسبت پرداخت سود و نسبت بدهي به ارزش دفتري با سودآوري رابطه مثبتي داشته باشند. با اين وجود، پيش‌بيني‌هاي اين دو مدل در مورد رابطه بين نسبت بدهي به ارزش بازار و سودآوري اندكی متمايز است. بر اساس مدل موازنه ايستا، از آنجا كه با افزايش سودآوري ارزش بازار شركت افزا يش مي‌يابد نمي‌توان رابطه‌اي را بين نسبت بدهي به ارزش بازار و سودآوري پیش بيني كرد. از آنجا كه بر اساس مدل سلسله مراتبي بين نسبت بدهي به ارزش دفتري و سودآوري رابطه منفي وجود دارد و با افزايش سودآوري ارزش بازار شركت افزايش مي‌يابد، مي‌توان انتظار داشت كه بين نسبت بدهي به ارزش بازار و سودآوري يك شركت رابطه منفي وجود دارد.
بر اساس مدل موازنه ايستا زماني كه ميزان نوسان پذيري سود بيشتر باشد، شركت‌ها به منظور اجتناب از مخارج نابساماني مالي از بدهي كمتري استفاده مي‌كنند. بنابراين، بر اساس اين مدل بين ريسك سود و نسبت بدهي رابطه منفي وجود دارد. همچنين بر اساس مدل سلسله مراتبي در شركتهايي كه جريان وجوه نقد نوسان پذيرتري دارند مزاياي بدهي با ريسك بالا كمتر از سهام است. بنابراين دراين شرايط آنها بايد سلسله مراتب تأمین مالي خود را تغيير دهند به گونه‌اي كه در زمان نياز به تأمین مالي خارجي به ترتیب به سراغ سهام و بدهي‌ها بروند.هر چه درآمد مشمول ماليات يك شركت بيشتر باشد ماليات پرداختي توسط آن شركت بيشتر است. بنابراين، هر چه صرفه‌جويي مالیا تي غير از بدهي يک شركت بيشتر باشد درآمد مشمول مالیات كمتري وجود خواهد داشت. در نتيجه نرخ مالیات مورد انتظار شركت كمتر و بازده‌ي مورد انتظار حاصل از صرفهجوييهاي مالياتي بهره كمتر خواهد شد. دي آنگلو و ماسوليس (1980) مدلي را براي ساختار سرمایه بهينه ارائه كردند كه در اين مدل نسبت بدهي بهينه، به صرفه جو‌يي مالياتي غیر از بدهي مثل مخارج تحقيق و توسعه و استهلاك بستگي دارد. آنها پيش بيني كردند كه بين سطح صرفهجوييهاي مالياتي از محلي غير از بدهي و نسبت بدهي رابطه منفي وجود دارد.
مشخصات
نوشتار حاضر حاصل مطالعه گروه تخصصی بوبوک می باشد که به منظور مطالعه و آشنایی بیشتر پژوهشگران عزیز با ادبیات نظری موضوع ارائه شده در اختیار آنها قرار گرفته شده است.
تعداد صفحات: 26 صفحه فایل WORD
مقدمه: دارد
مبانی نظری: دارد
بحث و نتیجه گیری: دارد
منابع: دارد
در صورت بروز هر گونه مشکل می توانید در هفت روز هفته و 24 ساعت شبانه روز با تیم پشتیبانی بوبوک از طریق راه های ارتباطی زیر ارتباط برقرار کنید.
Site: www.bobook.ir
Phone number: 09194448186 – 09059793565
Telegram number: 09059793564
Email: bobook.team@gmail.com
- لینک دانلود فایل بلافاصله بعد از پرداخت وجه به نمایش در خواهد آمد.
- همچنین لینک دانلود به ایمیل شما ارسال خواهد شد به همین دلیل ایمیل خود را به دقت وارد نمایید.
- ممکن است ایمیل ارسالی به پوشه اسپم یا Bulk ایمیل شما ارسال شده باشد.
- در صورتی که به هر دلیلی موفق به دانلود فایل مورد نظر نشدید با ما تماس بگیرید.
دیدگاهی بنویسید